Hlavní události:
• Obchodní války 2025 (trvaly jen pár dní)
• Fed nadále drží úrokové sazby na 4,5 %
• ECB pokračuje ve snižování až na 2,9 %
Shrnutí:
Je to jen několik dní od Trumpovi inaugurace (20. ledna) a se svými sliby na sebe nenechal dlouho čekat. USA např. odstoupilo od Pařížské klimatické dohody a naopak Trump podpořil těžbu ropy a zemního plynu. Evropská unie tím přichází o silného spojence pokud jde o nějakou snahu uhlíkové neutrality a celkově Green Dealu.
Současně Trump zavedl přísnější opatření na hranicích a pravidla pro nelegální migranty. Dokonce poslal letadlo s nelegálními migranty zpátky do Kolumbie, které ale odmítlo migranty přijmout. Tím začaly krátké obchodní války, protože Trump poté pohrozil zavedením cel ve výši 25 % na zboží dovážené z Kolumbie. Situace se nakonec uklidnila a strany se domluvily.
Trump v podobném duchu zavedl cla na Mexiko anebo Kanadu, dokud nebudou více řešit situaci s nelegálními migranty a Mexiko s pašováním drog.
Mexiko nakonec slíbilo posílit hranice a uvalení cel bylo proti Mexiku i Kanadě na měsíc odloženo. Zatím jediná cla, která pravděpodobně budou skutečně zavedena a budou platit, pak je 10 % clo na veškeré zboží dovážené z Číny. Na cla proti Evropě si budeme muset ještě počkat.
Kromě Trumpa se během ledna řešil příchod čínské umělé inteligence s názvem DeepSeek. Tu vyvinul čínský startup a údajně má výsledky srovnatelné s nejnovějšími modely Chatu GPT, Gemini a tak dále.
Co ale bylo fascinující, tak to, že k jeho vytrénování stačilo jen pár měsíců a zlomkové náklady oproti Chatu GPT a dalším modelům. Nebyly k tomu ani použity ty nejnovější čipy od NVIDIA, protože ty jsou zakázány dovážet do Číny.
Ze začátku to vypadalo, že je dominance USA na poli AI v ohrožení, ale více se zjišťuje, že to celé byla možná klasická čínská zpráva, která si své úspěchy víc přikrášlila.
Ale přesuneme se dál k makroekonomickým číslům, kde meziroční míra inflace v USA vyšla za prosinec opět podle očekávání až na 2,9 %. Za mírným nárůstem stojí jak ceny zboží, ale také služby. Pro leden se očekává inflace v podobné výši, ale v dalších měsících by měla opět poklesnout skoro až na 2,4 % úroveň.
Nezaměstnanost se za prosinec drží v USA na 4,1 % a zatím to tak nesignalizuje problémy v ekonomice.
Velkým tématem bylo opět zasedání Fedu, které se konalo 29.1. 2025. Na něm došlo k ponechání úrokových sazeb na úrovni 4,5 %.
Meziroční míra inflace za prosinec v ČR vyšla opět na zvýšené úrovni dokonce až na 3 %. Za opětovným růstem stály dražší potraviny a inflace se těsně drží v tolerančním pásmu ČNB.
Co se týká výsledků meziroční inflace v Evropě, pak ta za měsíc prosinec v Evropě vyšla podle očekávání na mírně zvýšené úrovni 2,4 %. Pro další měsíce se ale očekává její pokles zpět na 2 % úrovně.
ECB proto nadále pokračuje ve snižování úrokových sazeb, které snížila z 3,15 na 2,9 %. Oproti Fedu stále plánuje pokračovat v dalším snižování až na 2 %, které očekává pro konec roku 2025.
A jak se dařilo dalším aktivům? Bitcoin se po turbulentním měsíci stále drží nad hranicí 100 000 USD a zlato po delší době opět začalo zvyšovat pozornost investorů a vyrostlo na nová maxima skoro až na 2 900 USD za trojskou unci.
ČR:
Meziroční míra inflace za prosinec v ČR vyšla opět na zvýšené úrovni dokonce až na 3 %. Za opětovným růstem stály dražší potraviny a inflace se těsně drží v tolerančním pásmu ČNB.
Očekávání ohledně inflace v ČR
Zdroj: tradingeconomics.com
Za leden by měla inflace dosáhnout podobného výsledku, následně se očekává mírný pokles inflace a postupně až do konce roku na 2 % úroveň. Ale známe predikce, ty mohou nakonec dopadnout všelijak.
5leté výnosy českých státních dluhopisů nadále klesají a nachází se až na úrovni 3,5 %. Průměrný úrok na hypotečních úvěrech se v současnosti drží lehce nad 5 % hranicí.
USA:
Meziroční míra inflace v USA vyšla za prosinec opět podle očekávání až na 2,9 %. Za mírným nárůstem stojí jak ceny zboží, ale také služby. Pro leden se očekává inflace v podobné výši, ale v dalších měsících by měla opět poklesnout skoro až na 2,4 % úroveň.
Nezaměstnanost se za prosinec drží v USA na 4,1 % a zatím to tak nesignalizuje problémy v ekonomice.
Velkým tématem bylo opět zasedání Fedu, které se konalo 29.1. 2025. Na něm došlo k ponechání úrokových sazeb na úrovni 4,5 %. Ekonomika se vyvíjí stále dobře, ale aby se zabránilo znovu nastartování inflace, tak se do budoucna stále očekává přísnější nastavení měnové politiky.
Prognóza Fedu ohledně snižování úrokových sazeb v USA
Zdroj: tradingeconomics.com
Do konce roku by úrokové sazby měly být pravděpodobně sníženy pouze 2x o 0,25 %. Od posledního prosincového zasedání se tak příliš nezměnilo.
Index S&P 500 za leden pokračuje v úspěšném minulém roce a vyrostl o 2,77 %.
Evropa:
Meziroční míra inflace v Evropě za měsíc prosinec vyšla podle očekávání na mírně zvýšené úrovni 2,4 %. Pro další měsíce se ale očekává její pokles zpět na 2 % úrovně.
ECB proto nadále pokračuje ve snižování úrokových sazeb, které snížila z 3,15 na 2,9 %. Oproti Fedu stále plánuje pokračovat v dalším snižování až na 2 %, které očekává pro konec roku 2025.
Prognóza ECB ohledně snižování úrokových sazeb
Zdroj: tradingeconomics.com
I v důsledku toho euro vůči dolaru oslabovalo a v jednu chvíli se dokonce dostalo až na 1,02 a blížilo se tak paritě.
Evropské akcie po delší době přinesly pozitivní výnos přes 6 % za měsíc leden.